饶有兴味地拜读了朋友“封基1998”的大作：“乱谈二十：四答老友chinhant”（详见：http://fj1998.blog.hexun.com/20816691_d.html）。文章的开头说：“老友提的热钱问题，……更是远远超出了本人智力、能力、阅历水平所能及的范围，那可是国师级大师和国家顶尖研究所、智囊团研讨的课题”。朋友的学识令偶仰慕，尚且诚惶诚恐，不敢轻易涉足如此高深的领域，对于那些动辄指点江山，且言之凿凿：中国的经济基本面如何如何糟糕、前景如何如何暗淡的人们，偶就只能佩服得五体投地了（不是吗？堂堂大国总理温家宝在年初展望宏观经济，也只说“不确定性”，而半年后的今天回顾说：“比预料的好”，说明宏观经济短中期形势其实很难预测），呵呵，一轮大熊市不仅修理出许多金融资产“残疾人”，还造就了众多业余宏观经济“顶尖学者”，不知是宏观经济学本来就太浅显呢，还是这些业余“顶尖学者”天赋惊现、抑或信心爆棚？令人感慨不已。当然啦，在他们眼睛里，政府的一系列统计数据中，凡是健康的一概是趋向恶化的，而那些不足的又仿佛掩盖了更多事实真相——吃了看空中国“摇头丸”的人，大概就是这样的思维方式。时常纳闷，象谢国忠之流长期一贯唱衰中国的海龟们，海归的用意究竟何在？在一个没有希望的国度，难道有自己的远大前途吗？莫非就是来贩卖“摇头丸”罢？而那些不幸吃了“摇头丸”的业余“顶尖学者”，得赶快去办理移民。呵呵。

    还是回头看封基。大盘开出了久违的周阳线，而在于大基们，本周已经是连续第四根周阳线了。如果说，上周封基的走势既令空头失望，又令多头不太满意的话，本周会令多空“皆大欢喜”吗——折价率似乎在上升，虽然它离空头们40%的平均折价率还很远很远，但是，上升了毕竟比继续下降好。而要是未来一直延续本周的状态，最终的失望和满意，究竟各自归属于谁呢？而在市场发掘出封基这个价值低估的品种后，在封基的折价率也如同股票的估值，向国际接轨的过程中，在封基的到期日子一天天临近之际，封基们折价率价值中枢，究竟该定位在哪里？这是个值得深思的问题。如果站得更高一些，偶们就会发现，最近几年封基们折价率的下降趋势是显而易见的。

    下面是截至7月11日的封基们的基本数据：

* 收盘指数：2856			* 仓位计算：0.70		* 大基平均折价率：23.6%				* 平均折价率：20.72%
代码	品种	净值	含现金	含筹码	市价	筹码成本	筹码折扣	折合指数	折价率	规模	到期日
184693	普丰	1.2112	0.3634	0.848	0.865	0.502	0.592	1690	28.58%	30	2014-7-14
184691	景宏	1.5674	0.4702	1.097	1.122	0.652	0.594	1697	28.42%	20	2014-5-5
500015	汉兴	1.4922	0.4477	1.045	1.070	0.622	0.596	1702	28.29%	30	2014-12-30
184701	景福	1.2720	0.3816	0.890	0.916	0.534	0.600	1714	27.99%	30	2014-12-30
184689	普惠	1.5706	0.4712	1.099	1.132	0.661	0.601	1717	27.93%	20	2014-1-6
500005	汉盛	1.8607	0.5582	1.302	1.348	0.790	0.606	1732	27.55%	20	2014-5-17
184699	同盛	0.9678	0.2903	0.677	0.708	0.418	0.617	1761	26.84%	30	2014-11-5
184690	同益	1.2139	0.3642	0.850	0.893	0.529	0.622	1777	26.44%	20	2014-4-8
500056	科瑞	1.1719	0.3516	0.820	0.866	0.514	0.627	1791	26.10%	30	2017-3-12
500058	银丰	0.9700	0.2910	0.679	0.723	0.432	0.636	1817	25.46%	30	2017-8-14
500006	裕阳	1.5886	0.4766	1.112	1.187	0.710	0.639	1825	25.28%	20	2013-7-25
184698	天元	1.2990	0.3897	0.909	0.973	0.583	0.641	1832	25.10%	30	2014-8-25
500018	兴和	1.1582	0.3475	0.811	0.869	0.522	0.643	1837	24.97%	30	2014-7-13
184692	裕隆	1.1243	0.3373	0.787	0.846	0.509	0.646	1846	24.75%	30	2014-6-14
500038	通乾	1.4349	0.4305	1.004	1.080	0.650	0.647	1847	24.73%	20	2016-8-28
184728	鸿阳	0.7994	0.2398	0.560	0.605	0.365	0.653	1864	24.32%	20	2016-12-9
500001	金泰	1.0445	0.3134	0.731	0.793	0.480	0.656	1874	24.08%	20	2013-3-27
500011	金鑫	0.9013	0.2704	0.631	0.687	0.417	0.660	1886	23.78%	30	2014-10-21
500003	安信	1.6176	0.4853	1.132	1.259	0.774	0.683	1952	22.17%	20	2013-6-22
500009	安顺	1.3807	0.4142	0.966	1.096	0.682	0.705	2015	20.62%	30	2014-6-24
184722	久嘉	0.8622	0.2587	0.604	0.687	0.428	0.710	2027	20.32%	20	2017-7-5
184721	丰和	0.8045	0.2414	0.563	0.650	0.409	0.726	2072	19.20%	30	2017-3-22
184688	开元	1.0467	0.3140	0.733	0.869	0.555	0.757	2163	16.98%	20	2013-3-27
500008	兴华	1.1734	0.3520	0.821	0.989	0.637	0.775	2215	15.72%	20	2013-4-28
184705	裕泽	0.9386	0.2816	0.657	0.794	0.512	0.780	2227	15.41%	5	2011-5-31
500002	泰和	0.9228	0.2768	0.646	0.792	0.515	0.798	2278	14.17%	20	2014-4-7
150002	大成	0.6950	0.2085	0.487	0.607	0.399	0.819	2339	12.66%	47
184703	金盛	1.2869	0.3861	0.901	1.138	0.752	0.835	2384	11.57%	8	2009-11-30
184706	天华	0.9790	0.2937	0.685	0.907	0.613	0.895	2556	7.35%	25	2009-7-11
500025	汉鼎	1.4292	0.4288	1.000	1.343	0.914	0.914	2610	6.03%	5	2008-12-31
184712	科汇	1.4601	0.4380	1.022	1.376	0.938	0.918	2621	5.76%	8	2008-12-13
184713	科翔	1.9721	0.5916	1.380	1.886	1.294	0.938	2678	4.37%	8	2008-12-13
平 均		1.2255	0.3677	0.858	0.971	0.603	0.704	2011	20.72%

 

注：含现金（即净值中的现金和现金等价物）=净值*30%      含筹码（把净值中的众多股票看做一揽子股票的市场价格）=净值*70%       筹码成本（即持有品种的一揽子股票的实际持有价格）=市价-含现金     筹码折扣=筹码成本/含筹码      折合指数（即筹码成本所对应的上证指数）=筹码折扣*收盘指数